IVC ו- GKH מדווחות: ירידה של 27% בהשקעות פרייבט אקוויטי ברבעון השלישי מהרבעון המקביל אשתקד

ברבעון השלישי של שנת 2014, משקיעי פרייבט אקוויטי ישראלים וזרים ביצעו 11 עסקאות, אשר הסתכמו ב- 606 מיליון דולר, ירידה של 27 אחוזים בהשוואה ל- 22 עסקאות שהוערכו ב- 835 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2013. עם זאת, מדובר בגידול בשוואה לרבעון הקודם. רק 79 מיליון דולר הושקעו ב- 21 עסקעות ברבעון השני של 2014 – הסכום הרבעוני הנמוך ביותר בארבע שנים.

אוקטרי קפיטל, קרן פרייבט אקוויטי זרה, ביצעה את העסקה הגדולה ברבעון – ביי-אאוט של ואוליה ישראל, ספקית פתרונות לניהול משאבי אנרגיה, מים ופסולת, בסך של 475 מיליון דולר. עסקה בודדת זו היוותה 78 אחוזים מסך העסקאות ברבעון.

בשלושת הרבעונים הראשונים של שנת 2014, 51 עסקאות פרייבט אקוויטי הסתכמו ב- 1.2 מיליארד דולר, ירידה של 27 אחוזים לעומת 1.7 מיליארד דולר שהושקעו ב- 58 עסקאות על ידי משקיעי פרייבט אקוויטי ישראלים וזרים בתקופה מקבילה של 2013. זוהי התקופה החלשה ביותר בפעילות פרייבט אקוויטי בארבע שנים האחרונות.

ברבעון השלישי של 2014, קרונות הפרייבט אקוויטי הישראליות השקיעו 114 מיליון דולר או 19 אחוזים מסך כל ההשקעות, בהשוואה ל- 29 מיליון דולר בלבד שהושקעו ברבעון השני של 2014 – הרבעון הנמוך ביותר מאז שנת 2011, ובהשוואה ל- 325 מיליון דולר שהושקעו ברבעון המקביל אשתקד.

עו"ד ריק מאן, שותף מנהל וראש מחלקת מיזוגים ורכישות בגרוס, קלינהנדלר, חודק, הלוי, גרינברג ושות' מציין כי "ממצאי שוק הפרייבט אקוויטי הישראלי ממשיכים להצביע על הובלת הפעילות בשוק המקומי בידי קרנות הפרייבט אקוויטי הישראליות, הגם שקרנות פרייבט אקוויטי זרות עומדות לרוב מאחורי העסקאות הגדולות. תמונת הנתונים הרבעוניים מושפעת בעיקר מעסקאות גדולות בודדות, ואנו צופים שדפוס פעילות זה ימשך לנוכח הזדמנויות ההשקעה הגדולות בתחומי הטכנולוגיה, הפיננסים והתעשייה, כאחד."

בשלושת הרבעונים הראשונים של 2014, 519 מיליון דולר או 42 אחוזים מסך העסקאות בוצעו על ידי קרנות פרייבט אקוויטי הישראליות, בהשוואה ל- 518 מיליון דולר (30 אחוזים מסך ההשקעות) שהושקעו בתקופה מקבילה של 2013, ול- 488 מיליון דולר (23 אחוזים) שהושקעו ב- Q1-Q3/2012.

ברבעון השלישי של 2014, חמש עסקאות ביי-אאוט הסתכמו ב- 576 מיליון דולר או 95 אחוזים מסך העסקאות, ו- 30 מיליון דולר (5 אחוזים הנותרים) הושקעו ב- 6 השקעות ישירות. לעומת זה, ברבעון השלישי של 2013, 5 עסקאות ביי-אאוט הגיעו ל- 653 מיליון דולר או 78 אחוזים מסך העסקאות. הרבעון השני של 2014 היה יוצא דופן מבחינת סוג העסקאות, עם 21 השקעות ישירות, אשר הסתכמו ב- 78 מיליון דולר או 100 אחוזים מפעילות פרייבט אקוויטי ברבעון.

בשלושה רבעונים ראשונים של 2014, 12 עסקאות ביי-אאוט הסתכמו ב- 929 מיליון דולר (75 אחוזים מהנתח הכולל), ירידה של 32 אחוזים בהשוואה ל- 12 עסקאות עם 1.4 מיליאדר דולר (80 אחוזים) בשלושה רבעונים ראשונים של 2013, ונפילה של 44 אחוזים מ- 15 עסקאות עם 1.7 מיליארד דולר (79 אחוזים) בתקופה מקבילה של 2012.

מריאנה שפירא, מנהלת המחקר ב- IVC: "אנו מבחינים במספר מכנים משותפים להשקעות פרייבט אקוויטי בחברות טכנולוגיה, אשר מבדילות אותן מהשקעות של אותן קרנות בחברות בתחומים אחרים. ראשית, סוג ההשקעות הבולט בעסקאות טכנולוגיה הינו השקעות ישירות, בניגוד לביי-אאוטים ושיטות מימון אחרות בחברות שאינן טכנולוגיות. שנית, הסכום הממוצע בעסקאות בתחום הטכנולוגיה נמוך משמעותית מהסכום הממוצע של ההשקעות בחברות שאינן טכנולוגיות, שהיקפן גדול פי שתיים ויותר.. שני הגורמים לעיל מובילים כתוצאה למכנה משותף שלישי: מספר העסקאות בחברות טכנולוגיה גדול ב- 50 אחוזים ממספר העסקאות בחברות הלא טכנולוגיות המתבצעות על ידי קרנות פרייבט אקוויטי". הממצאים האלה, מסבירה שפירא, משותפים להשקעות של קרנות פרייבט אקוויטי ישראליות וזרות בישראל, גם לקרנות הנוקטות באסטרטגיות השקעה שונות מאוד בפעילותם בשווקים אחרים".

מאגר המידע המקוון IVC-Online המנתח את שוק קרנות הפרייבט אקוויטי הישראליות, מונה 30 חברות ניהול ישראליות, המנהלות הון בסך מצטבר של 8.5 מיליארד דולר. מתחילת שנת 2014, 12 קרנות פרייבט אקוויטי ישראליות גייסו 1.2 מיליארד דולר. 12 קרנות פרייבט אקוויטי נוספות נמצאות בתהליך גיוסי הון בתקופה הנוכחית.